我们在年度策略报告中明确提出“布局蓝筹把握三大主题”，上半年板块行情得到充分演绎。我们认为下半年这一趋势仍将持续：需求较弱背景下，行业龙头加速集中优势资源，竞争优势持续爆发，在估值尚低、资金流入背景下，估值仍将持续修复；同时在国企改革、创新驱动和战略转型三大主题催化下，传统商业模式和体制机制被颠覆，外部蓝海市场和内部企业活力被激发，下半年主题投资风格仍将持续。报告中对食品饮料行业双子星格局做详细分析，推荐阅读。
上半年回顾：蓝筹估值持续修复，主题投资风头正盛。年初至今，沪深指数涨幅高达48.02%，创业板、计算机等涨幅明显，食品饮料仅优于银行、非银和采掘。但以茅台、伊利、海天为代表的龙头竞争实力充分显现，蓝筹估值持续修复，产品创新、渠道转型和资产注入的个股亦表现抢眼；
后市展望：龙头优势持续爆发，三大主题有望延续。我们对食品饮料领域中的双子星现象进行深入分析。通过对比五粮液与茅台、长城与张裕等公司的发展历史、营销策略、企业表现，并结合现在消费趋势的分析，我们认为，在消费者话语权逐渐提升，消费习惯逐渐理性，渠道利润愈发稀薄，信息互通逐渐便捷的背景下，大经销商制所起到的作用愈发下降，我们看好坚持渠道下沉和深度分销的企业，这其中以茅台、洋河、伊利、张裕为典型代表。另外延续15年度策略报告中的观点，我们认为，三大主题（创新、改革、转型）还将催化下半年板块行情；
高端品：龙头资源加速集聚，劣势公司悄然变化。经过3年行业调整，战略思路清晰的公司竞争优势持续爆发，行业优质资源加速集聚，核心经销商纷至沓来，终端消费者被大幅抢占。从需求角度看，受益需求复苏和消费升级，以及股市火爆带来的财富效应，可选消费有望显现需求弹性，龙头企业下半年有持续超预期的可能。茅台依靠自身品牌力维持量与价的平衡，并通过县市布局下沉渠道，Q1大超预期，下半年仍将持续；洋河坚持渠道下沉，通过中档产品放量，保证省内外市场稳定，同时双核业务值得期待；古井率先复苏，经销商资源纷至沓来，酒业中国龙腾飞在即；老白干改革显现威力，省内基础工作扎实，有望借助外延扩张走出河北。劣势公司准备借助下半年中秋旺季打个翻身仗，若调整措施得当，亦能带来不小弹性；
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