交流要点
1.Q4的总收入为.亿元，同比+3%增长主要是由于来自网络营销服务和交易服务的收入增加，被商品销售收入的减少所抵消。Q4归母净利润为66.亿元，而年同季度归属于普通股股东的净亏损为13.亿元。利润同比增长，主要因为公司在放缓增长之后更好地控制了支出。未来由于在农业领域的进一步投入，利润预计还会有进一步波动。
2.经营数据上表现亮眼Q4的MAU为7.亿，同比年Q4的7.亿，增长2%。截至年12月31日的12个月期间的GMV为亿元，同比增长46%。截至年12月31日的12个月期间每活跃买家年度支出为元，同比增长33%。年平台共有亿订单，同比增长59%，公司在农业的聚焦发挥出了作用，带来了较大的农产品订单涨幅。
3.未来公司将继续坚持从营销向研发转型，同时不断加强在农产品领域的投入和建设Q4的利润水平并不能作为未来利润水平衡量的标准，未来的利润会大量投入到百亿农研计划中。对公司来说百亿农研的商业价值和利润率不是目标，是面向农业和乡村重大需求，希望进一步推动农业科技进步和科技普惠，以及提升农业科技工作者和劳动者的获得感和前进动力。
业绩总览
Q4的总收入为.亿元，比年同季度的.亿元，+3%yoy。这一增长主要是由于来自网络营销服务和交易服务的收入增加，被商品销售收入的减少所抵消。不考虑1P销售收入的话是亿元。在线营销服务及其他：.25亿元，比年同季度的.22亿元，+19%yoy。主要因为我们增加了一些商户活动，也展现出我们平台能够高效帮助商家触及目标用户的能力。
交易服务：47.亿元，比年同季度的22.亿元，+%yoy。商品销售：万元，比年同季度的53.亿元，-98%yoy。
成本方面,总成本为65.亿元，比年同季度的.亿元，-43%yoy。减少主要来自于商品销售的减少和一次性返款导致的服务器成本下降，这被履约费用的增加所抵消。
总运营费用为.亿元，而年同季度为.亿元。我们希望能够更好地控制费用，我们也在不断观察新的竞争格局。销售和营销费用：.亿元，比年同季度的.亿元，-23%yoy，主要是由于推广和广告活动的支出减少。Non-GAAP销售和营销费用为亿元，-25%yoy；占收入比重为40%，年同期是85%，年同期是54%.行政和管理费用：4.2亿元，比年同季度的人民币4.亿元，+4%yoy。研发费用：20.亿元，比年同季度的人民币19.亿元，+4%yoy。Non-GAAP研发费用是13亿元，-16%yoy，年同期是16亿元。
利润方面,营业利润69.07亿元，而年同季度的营业亏损为人民币20.亿元。4QNon-GAAP营业利润为83.亿元，而年同期Non-GAAP营业亏损为人民币11.亿元。
归属于普通股股东的净利润：66.亿元，而年同季度归属于普通股股东的净亏损为13.亿元。本季度归属于普通股股东的Non-GAAP净利润为84.亿元，而年同季度归属于普通股股东的Non-GAAP净亏损为1.亿元。
每ADS基本收益为5.26元，每ADS摊薄收益为4.66元，而年同季度每ADS基本和摊薄净亏损为1.13元。Non-GAAP每ADS摊薄收益为5.88元，而年同季度Non-GAAP每ADS摊薄净损失为0.15元。
主要因为我们在放缓增长之后更好地控制了支出。我们不断投入到农业中，所以我们预计未来利润还会有进一步波动。我们也面临着更为激烈的竞争格局，所以我们不认为4Q的利润水平能够作为未来利润水平衡量的标准，同时我们依然会把我们的利润继续投入到百亿农研计划中。
经营数据
活跃买家：截至年12月31日的12个月期间，我们活跃买家达到8.亿，比截至年12月31日的12个月期间的7.亿，+10%yoy。
MAU：4Q的MAU为7.亿，比年同季度的7.亿，+2%yoy，同比增加了万；和3Q相比环比减少万。
GMV：截至年12月31日的12个月期间的GMV为亿元，比截至年12月31日的12个月期间的亿元增长46%。
每活跃买家年度支出：截至年12月31日的12个月期间，每活跃买家年度支出为元，比截至年12月31日的12个月期间的2.2元，+33%yoy。
订单量：去年我们的平台一共有亿订单，同比增长59%。农产品订单量增幅很大，我们在农业的聚焦发挥出了作用。
每订单价值：农产品每订单价值相对较低，年AOV为40元，年同期为44元，同比降低8%。
每用户平均订单量：在年的每用户平均订单是70个，同比增长45%。我们在农业方面的投资能够真正满足用户的实际需要。
公司战略
年是拼多多转型的一年，我们开始把重点从营销转型为研发，这对我们来讲能够奠定长期坚实的基础。我们希望能够把我们的产品更好地给到用户，我们将更聚焦研发、技术。我们很幸运能够找到农业技术的早期机会，进行投资并创造价值。农业是非常重要的涉及日常生活的领域。
年拼多多成立之后我们不断加速农业的快速发展和我们的数字包容，尤其是有活力的可持续发展的农业，我们也希望持续聚焦这条路。年我们深入了在农业方面数字包容的努力，比如让更多的农民加入到这个市场，发展智慧农业，鼓励越来越多的年轻人才加入这个行业。
在下游我们不断让农户加入农业经济，满足消费者的需要，尤其是农产品的需求，这能够使得农户将农业产品在短时间内直接交付给用户，对农户来讲缩短了时间，对用户来讲减少了价格。我们的市场活跃买家接近8.亿，我们希望能够推进独一无二的农产品销售。我们做出了农产品零佣金的承诺，我们会持续坚持这一点。过去我们对于农民的支持也使得消费者能够以更亲民的价格获取农产品。
年我们开展了各种农业节，也与合作商合作开展直播带货的活动以促进农产品的销售，不仅加强了用户对农产品的用户度，还能够促进高品质农产品的生产。比如我们发布了高品质桔子特产销售活动，让各种不同的桔子出售到全国各地，在我们平台上，湖南等地的种植户销售业绩大增，不仅改善了农民的生活水平，还给他们的未来带来了信心。我们把利润进行再投资，在包装、机器、工具等方面。
我们的农研大赛也推动了技术的进步，有很多解决方案已经得到商用，比如智慧草莓种植技术应用到了辽宁、安徽、云南等地。这个月早些时候，我们与中国农业大学、中国农业科学院等主办了农研科技大赛，我们希望能够和这个领域的合作伙伴持续密切合作，比如中国农大、浙大等高校。此外，我们非常重要的农业方面的战略是鼓励更多年轻人才进入到农业数字化过程中，我们非常高兴看到专家、人才、创业者能够在拼多多展业，在年10月，共有多达名年轻的95后进入了拼多多平台，年这个数字是，年这个数字数。我们提供专业的培训，让大家了解电商的运营，我们相信年轻人能够在农业现代化和乡村振兴中扮演重要角色。
我们非常高兴我们已经达到的效果，但我们才仅仅触碰到了表面，才刚开始这个征程，我们将在长期发展中坚持这个计划。去年我提到了我们有农业技术新计划促进农业数字包容，还有让年轻一代参与农业数字化进程。作为能够服务到8.亿活跃买家的大平台，我们在不断探索新机会，我们也在不断承担社会责任。河南洪灾我们积极参与救灾活动；在陕西发生洪灾的时候我们第一时间反应；在疫情时期也积极支持农业；我们捐赠给中国全国各个农业区物资等。我们希望能够持续给各个农业区做出贡献。
我们将持续聚焦我们的角色，竭尽全力做到更好。提前感谢大家能够在这一年继续支持我们。
QA
Q：关于宏观不确定对我们的影响，分享下看法？
A：内部看更多的是哪些领域在能力范围内，通过技术去改善。比如现在看到的很大领域是农业领域。在农业领域的改善，可以做很多事情，比如生产端通过农业科技提升产能，缓解农业压力，农户获得更高更稳定收入；消费端，让消费者吃到更新鲜实惠的农副产品，减少污染；流通方面，通过技术提升农产品流通效率，完善农村物流体系。农业这一基础行业，可以看到更多的机会，反映了我们对市场未来发展充满信心。但是农业投入需要时间和过程，因此我们需要耐心。
Q：百亿农研投入进度对财务影响，展望下进展，今年KPI，是否加大投资？
A：关于百亿农研，这是我们去年Q2公布的。百亿农研的商业价值和利润率不是目标，是面向农业和乡村重大需求，投资方面是希望推动农业科技进步和科技普惠，以及提升农业科技工作者和劳动者的获得感和前进动力。我们希望百亿农研项目最大化推动农业科技的进步，也在非常谨慎评估项目推进，结合我们在农业积累的经验和团队技术背景，来衡量项目。
举例分享一下
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