（报告出品方/作者：兴业证券，洪嘉骏，求培培）
1、发展历程和基本情况
1.1、业务概览
Salesforce成立于年，是SaaS领域当之无愧的先驱，于年在纽交所上市。公司从创立之初就致力于实现云交付模式的CRM产品，以销售云起家，通过自研和收购，现已形成涵盖销售、服务、市场营销、商务、数据、平台等的产品矩阵，同时通过Mulesoft强大的集成能力实现产品间的无缝整合，以提供一体化的客户关系管理解决方案。公司收入形式以订阅制为主（超90%），多年保持行业龙头地位（市占率约20%），远高于竞争对手（市占率4-5%）。
1.2、发展历程
Salesforce以销售云起家，通过低成本、用户体验极佳的SaaSCRM成功颠覆传统企业软件行业，并于年在纽交所上市。随后公司开始布局平台化转型，搭建起了PaaS生态，并通过大量的并购整合不断丰富产品矩阵和实现产品升级，形成销售云、服务云、商务云、营销云的一体化CRM解决方案。随着公司CRM产品力的不断提高，高粘性和高单价的大型企业客户的规模不断增长，成为公司收入和盈利的重要来源。年以后，公司聚焦于大数据和人工智能的研发和投资，推出了AI产品Einstein，持续赋能核心CRM产品。目前，Salesforce的市值已超亿美元，成为CRM行业的龙头公司。
-年：凭借SaaS的颠覆性概念和成功的营销策略高速成长。此阶段公司创建了新的行业SaaS，并向传统企业软件公司发起挑战。Salesforce公司创立于年，提出了采用多租户结构和订阅制付费的SaaS概念。年公司发布了第一款SFA产品，并于年发布了第一款基于云的CRM应用。但此阶段的Salesforce还只是一家小规模的初创公司，并未受到竞争对手的重视，紧接着公司打出“NOSOFTWARE”的口号与传统的企业软件巨头公司正面对抗，并凭借SaaS本身简易使用、部署时间短、前期固定成本低的优势，同时通过诸如在竞争对手公司发布会抗议等一系列成功的营销手段，Salesforce快速发展形成规模。年，Salesforce在纽交所上市。
-：谋求平台化转型。此阶段公司开始筹备平台化转型。随着Salesforce的上市，市场看到了SaaS的前景，大批创业者进入该领域，甚至此前公开表示不看好Salesforce的传统CRM公司Siebel也在年宣布推出按需提供服务的CRM。而作为SaaS行业的领军者，Salesforce已经开始谋划将公司从销售自动化应用（SFA）向大型网络服务公司的平台化转型。公司在年推出了应用程序平台AppExchange，次年推出针对技术人员的Apex开发语言。年，Force.
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